风头盖过茅台,体育平台推荐滚球的正规网站有哪些海天酱油值不值5000亿?

  风头盖过茅台,海天酱油值不值5000亿? 

  8月19日,卖酱油的海天味业市值突破5300亿元,比卖石油的中石化高了约400亿元,超卖房子的万科2100亿元。

  岁始至今,消耗股备受青睐,海天味业一同高歌猛进,股价突破160元,涨幅达84%,在A股3900众人的大班级中,飞跃至12名。

  三年来,该股走出了一波长牛,股价涨幅近400%,超过贵州茅台的260%,恒瑞医药的228%。银走股望了想打人,地产股望了会饮泣。

  海天味业最初由广东佛山众家酱油幼作坊相符并而成,几十年后成长为一头营收近200亿元的调料品走业大象。

  大象狂奔的同时,其高估值饱受诟病,最常用的三个估值指标——市盈率、市销率、市净率,通盘秒杀茅台。酱油比白酒还赢利?它真值5000亿元?

  营收添速下滑

  自2018年第四季度开起,海天味业的生意业务收好添速就开起下滑了,从17%下滑至16%旁边。今年一季度,叠添疫情影响,营收添速下探至7%。

  值得仔细的是,对于上游供答商体育平台推荐滚球的正规网站有哪些,海天味业清淡采取“先货后款”的预支政策体育平台推荐滚球的正规网站有哪些,根据采购金额大幼确定付款周期体育平台推荐滚球的正规网站有哪些,无数为月结体育平台推荐滚球的正规网站有哪些,只对片面大宗原原料有一些预支款。对于下游经销商体育平台推荐滚球的正规网站有哪些,海天味业采用“先款后货”的收款政策。所以体育平台推荐滚球的正规网站有哪些,该公司几乎无答收账款、预支款项较少体育平台推荐滚球的正规网站有哪些,现金流裕如。

  疫情阴影下体育平台推荐滚球的正规网站有哪些,海天味业一季度营收仍能维持添长的因为体育平台推荐滚球的正规网站有哪些,与“先款后货”的收款政策息戚有关。春节伪期体育平台推荐滚球的正规网站有哪些,走亲访友添众体育平台推荐滚球的正规网站有哪些,调味品需要添大体育平台推荐滚球的正规网站有哪些,经销商遵命此前出售情况体育平台推荐滚球的正规网站有哪些,往往会添大备货力度。

  广证恒生研报表现体育平台推荐滚球的正规网站有哪些,餐饮消耗占调味品市场的45%。真实的考验在第二季度体育平台推荐滚球的正规网站有哪些,餐饮业遭受重创,至今仍未恢复元气,即使家庭消耗添长敏捷,抵失踪片面亏损,海天味业的业绩压力照样很大。

  该公司将于下周发布财报,倘若业绩下滑,股价涨势能否一连?

  挨近走业天花板

  海天味业的PE估值为97倍,超过恒瑞医药和贵州茅台。这家酱油公司的成长性原形如何?

  酱油味道相差无几,清淡消耗者很难分辨海天、李锦记或千禾酱油产品的不同。楼下买瓶酱油时,用户幼区超市货架上有啥,也许率会买啥。对于餐饮商家来说,仰仗的是批发市场供货。所以,渠道很主要。

  海天味业,正是靠重大的线下经销商渠道,生意业务收好水涨船高。该公司议定经销商将产品卖至终端渠道,包括超市、农贸市场和批发市场等,其中超市、农贸市场主要服务幼我消耗者,批发市场主要供答餐饮企业。

  截至2020年一季度末,海天味业共有6107位经销商,相比上年同期,添长22%,但生意业务收好仅添7%。一季度有疫情影响,吾们延迟时间来望,2014年,其经销商约2100个,2019年,添长至5800位。五年来,经销商添长了176%,生意业务收好仅添长一倍。这表明,靠经销商来挑振收好的手段,吐展现疲态。

  有分析师曾测算:成人每天食盐摄入量约6克(老人、幼孩、病人还少一些),体育平台推荐滚球的正规网站有哪些其中约1/3(2克)来自于酱油(包括蚝油、豉油)。酱油含盐量约18%旁边,遵命13亿人来计算,全国每日摄入酱油是13x2/0.18=144亿克,每年摄入酱油 144x365=52亿千克(公斤)。

  倘若遵命酱油10元/斤计算,市场容量约1040亿元,净收好近20%,整个市场总收好208亿元/年。按走业平均25倍市盈率计算,市场价值5200亿元,竟然略矮于海天味业现在5300亿元的市值。

  也就是说,该公司市值已挨近天花板。

  基金一连出走

  股民曾戏言“基金抱团买入,这才是海天味业最大的护城河。”

  机构大举买入海天味业,一度超越证监会规定的上限,几家基金公司曾遭通报指斥。据Wind资讯,机构投资者持股比例最高曾达到67%。

  今年,情况有了转折。片面靠海天味业赚得盆满钵满的机构投资者,开起出逃。

  相比岁始,截至6月30日,基金持股数从5147万股降至3111万股,缩短了近2000万股,券商持股数仅剩不到3000股。Choice数据表现,截至3月末,持股基金数目从2019岁暮的461只缩短到了122只。

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  记者丨魏薇

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posted on 2020-08-22  作者:admin  阅读量:

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